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二季度A股“谨慎乐观” 基金经理难得显分歧

发布时间:2019-04-08 19:06:58 来源:

《号外财经》

进入二季度的第一周,A股继续上涨,上证指数在短短四个交易日累计上涨5.04%。而在刚刚过去的一季度,A股创出近3年来的最大单季涨幅,上证指数大涨近24%。

问题是,A股还能持续吗?《号外财经》发现,基金经理近期已经出现了难得的分歧。

具备较强持续性

一向唱多的前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙在4月4日表示,“现在牛市的特征已经非常明显,我反复的给大家强调,只有坚信牛市的投资者,才能够真正的在行情中获利。如果信心不坚定,很容易在市场的震荡中出局。前段时间市场调整时,我建议大家趁调整建仓,这是右侧建仓的良机。”他继续表示:现阶段,大家要战胜犹豫心理,抓住牛市的机遇,不要老想着等大盘下跌再去入场。

“事实上往往最好的投资机会,最好的操作时机是当下。当你看好后市,看好某个个股时,就现价买入;如果你看空后市,看空一个个股时,就现价卖出的。等待往往会让机会从指间流走。”他说。

素有“股票投资专家”之称的景顺长城基金旗下基金经理刘彦春认为,市场走强的行情无论从时间还是空间上看都可能具备较强的持续性。“市场的上涨能走多远,短期看逆周期政策的持续性与经济的复苏强度。长期看我国的结构性改革,能否促进经济体整体效率提升,转型升级为高质量发展;如果能够做到,十年维度的长期稳健行情可期。”他说,“我不太关注牛熊转换。尽管市场整体起起伏伏,但有相当数量公司可以穿越牛熊,持续成长,收益率惊人。与其费心费力预测大势,不如潜心研究优秀企业。”

3000点附近徘徊震荡

值得注意的是,有基金经理相信轮回,认为调整也有必要。

万家基金认为,而目前经济正处于“L型”向下的竖向走势阶段,相关政策实行的意义在于希望改变向下走势的斜率,并非改变经济增速下行的结果。因此认为3000点的徘徊震荡,会是二季度大概率要经历的过程。后续等待经济基本面表现更为清楚,市场分歧也更明朗后,指数才有望迎来更好的表现。“而对于个股,考虑到过往三年的股价表现,结合目前科创板的出台,我们认为估值修复的进程并未走到荼蘼,甚至存在着很大的想象空间。”

上投摩根副总经理、投资总监杜猛也对A股谨慎乐观:“在目前这个时间点,A股市场的地位正被重塑,未来必然会越来越重要。无论是企业盈利趋势、优势行业的国际竞争格局,或者从长期来看当前的估值,都说明在未来3到5年,甚至更长的时间里,A股是中国所有大类资产中最有吸引力的资产之一。就像气候周期一样,就算会有突然降温、气温波动,但冬天后面一定是春天。”

金鹰基金则认为,继三月最后一周之后,下一波年报发布高峰期将在四月下旬,届时将面临更多盈利数据亮相,叠加(1)监管层对连续涨停股和配资的态度和实际措施收紧;(2)海外市场年初以来的risk-on已基本修复完毕,主导逻辑从货币政策切换至基本面,对A股的风险偏好产生的贡献边际减弱,预计市场整体将震荡上行。当前股票市场仍由流动性和风险偏好驱动,但斜率趋缓,盈利的权重上行。A股从“快涨”到“慢牛”。面临上市公司财报披露期市场对于企业盈利的关注度上升,A股盈利端的影响权重也将增加。

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